El Ancla Rota: El Dólar en El Salvador
Cómo la dolarización (2001-2021) redefinió la economía y preparó el camino para el Bitcoin.
Tasa de Cambio Fija (Ene. 2001)
¢8.75 = $1
Ley de Integración Monetaria (LIM)
El Acto Fundacional (2001)
La dolarización no fue una reacción a una hiperinflación, sino una solución radical para ganar credibilidad y estabilidad. Las tres razones clave fueron:
Credibilidad y Disciplina
Se buscó una señal fuerte al mercado internacional, imponiendo disciplina fiscal al renunciar a la “tentación” de imprimir dinero.
Bajas Tasas de Interés
Al reducir el “riesgo país” usando una moneda fuerte, se esperaba que los bancos ofrecieran capital y créditos más baratos.
El Poder de las Remesas
Simplificó las transacciones de la diáspora en EE. UU. y eliminó el riesgo cambiario para las familias receptoras.
Promesas Cumplidas: La Estabilidad
Adiós a la Inflación
La ventaja más clara fue “domar” la inflación. Al usar el dólar, El Salvador importó la estabilidad de precios de EE. UU., protegiendo el poder adquisitivo.
Motor de Remesas Consolidado
La dolarización eliminó los costos y riesgos de cambio, facilitando el flujo de remesas, que llegaron a representar una porción vital de la economía.
> 20%
del PIB nacional
El Costo Oculto de la Estabilidad
Pérdida de Soberanía Monetaria
El Salvador entregó el timón de su política monetaria a la Reserva Federal (FED) de EE. UU. El Banco Central (BCR) quedó con las “manos atadas”.
Decisiones de la FED (EE. UU.)
(Basadas en la economía de EE. UU.)
Impacto Directo en El Salvador
(Tasas de interés, liquidez)
El BCR no puede imprimir dinero en una recesión ni ajustar tasas de interés.
Crecimiento Económico Lento
La rigidez del tipo de cambio y la falta de herramientas monetarias contribuyeron a una fase de bajo crecimiento económico en comparación con la década anterior.
Indicadores Clave (Pre vs. Post Dolarización)
| Indicador Económico | Pre-Dolarización (1992-2000) | Dolarizado (2001-2020) | Conclusión |
|---|---|---|---|
| Inflación Anual Promedio | 7.5% | < 3% | Mejoró (Estabilidad) |
| Crecimiento PIB Promedio | 4.0% | 2.5% | Empeoró (Estancamiento) |
| Remesas (% del PIB) | < 15% | > 20% | Aumentó (Dependencia) |
| Inversión Extranjera (IED) | Volátil | Baja y Estancada | No cumplió promesa |
Las Fallas que Abrieron Paso al Bitcoin
El dólar creó un sistema estable pero rígido, dejando vacíos que el Bitcoin intentó llenar, principalmente en inclusión y costos de transacción.
Exclusión Financiera
A pesar de la estabilidad, el sistema bancario tradicional dejó fuera a la gran mayoría de la población, especialmente en zonas rurales.
Alto Costo de Remesas
Los intermediarios tradicionales cobraban comisiones significativas, un “impuesto” silencioso a los más pobres.
5% – 10%
en comisiones por envío